機械行業(yè)是與宏觀經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)的重要行業(yè),在行業(yè)需求的引領(lǐng)下,其全年增速呈現(xiàn)出"前高后低"的態(tài)勢,但整體仍將增長。細分子行業(yè)不乏閃光之處,其中各細分行業(yè)龍頭上市公司的年報業(yè)績最值得投資者期待。

　　行業(yè)需求擴大

　　機械行業(yè)的需求與宏觀經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)。2004年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值全年增幅可達9.1%左右,對機械產(chǎn)品的需求出現(xiàn)大幅增長,為機械板塊年報業(yè)績增長打下了基礎(chǔ)。

　　數(shù)據(jù)顯示,截至2004年9月31日,我國GDP增速比上年同期加快0.6個百分點。其中,第一產(chǎn)業(yè)增加值12561億元,增長5.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值51631億元,增長10.9%；第三產(chǎn)業(yè)增加值28953億元,增長8.5%,我們注意到,對機械行業(yè)需求拉動最大的第二產(chǎn)業(yè)在整個經(jīng)濟格局當(dāng)中增長速度最快,將顯著帶動機械行業(yè)的需求增長。從經(jīng)濟成分上看,目前我國經(jīng)濟民營成分遠遠高于國有,其比例為28萬億比13萬億。在一定程度上說,前者受政策調(diào)控的影響相對較小,也更為靈活。2004年以來投資增長從1月的53%經(jīng)過宏觀調(diào)控滑落到5月的18.3%之后,6月份又回升至22.7%,7月則攀升到31.4%,這說明當(dāng)前在建規(guī)模仍很大,新開工項目很多,各地投資積極性依然高漲。因此雖然受國家宏觀調(diào)控影響,拉動市場需求的整體支持因素并沒有變,機械行業(yè)年報業(yè)績?nèi)杂型�增長。

　　增速前高后低

　　綜觀2004年的業(yè)績波動,機械行業(yè)增長速度呈現(xiàn)"前高后低"的格局,但全年增速仍有望超過20%,為機械板塊的年報業(yè)績埋下了伏筆。從時間序列分析我們發(fā)現(xiàn),上半年機械行業(yè)實現(xiàn)銷售收入3739366萬元,利潤總額268514萬元,分別同比增長31.05%、20.72%。而2004年1-7月份,機械行業(yè)收入、利潤總額分別同比增長20.92%、10.6%,增速較上半年分別出現(xiàn)了一定程度的下降,挖掘機、裝載機、推土機、平地機、壓路機、攤鋪機、起重機、叉車等大宗機械產(chǎn)品在去年前七個月仍然取得了顯著增長。我們注意到,在10月份宏觀調(diào)控有所放松之后,與機械行業(yè)相關(guān)的總投資并沒有下降,機械行業(yè)全年穩(wěn)健增長依然值得期待。如國家對鐵路、公路建設(shè)的重視是空前的,交通部規(guī)劃2030年以前要建成國家級高速公路8萬多公里,各省計劃報送總里數(shù)為13萬公里。在這些項目中,骨架工程和農(nóng)村工程、發(fā)達地區(qū)的公路養(yǎng)護搶修、省級公路及國道改造工程、鄉(xiāng)鄉(xiāng)通工程都需要采用大量的機械產(chǎn)品。由于行業(yè)2004年的增長要到2005年初上市公司公布年報才會體現(xiàn)出來,因此機械板塊2004年業(yè)績增幅將保持平穩(wěn)。

　　精密模具成為亮點

　　模具是工業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)工藝設(shè)備,也是機械行業(yè)的重點細分產(chǎn)品之一,隨著高科技浪潮的到來,精密模具發(fā)展速度進一步加快,成為機械行業(yè)當(dāng)中的亮點,也將成為其年報業(yè)績當(dāng)中的閃光點所在。按照國際機械行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來衡量,模具生產(chǎn)的工藝水平及科技含量是一個國家科技與產(chǎn)品制造水平的衡量標(biāo)志。全世界模具年產(chǎn)值約為600億美元,近年來發(fā)展迅速,我國模具年產(chǎn)值超過300億元人民幣,但還不能適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展需要,發(fā)展空間十分巨大。華東和華南是國內(nèi)模具生產(chǎn)基地,目前生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)超過8000家,產(chǎn)值超100億元人民幣,占了全國1/2的江山。由于引入了國外先進技術(shù),我國模具逐漸向高精尖方向發(fā)展,特別是家電、電子、汽車等模具,面臨爆炸性發(fā)展的態(tài)勢。模具行業(yè)的賺錢效應(yīng)也在迅速發(fā)酵,不少境外大公司均紛紛設(shè)立世界性的模具加工基地,行業(yè)技術(shù)進一步提高。在這背景下,主營精密模具的三佳科技等公司年報有望出現(xiàn)一定程度的增長,部分公司年報業(yè)績增速有可能高于全行業(yè)平均增速。

　　龍頭業(yè)績值得期待

　　由于機械行業(yè)存在明顯的規(guī)模效應(yīng),各細分子行業(yè)的龍頭公司更有望取得優(yōu)良的年報業(yè)績。

　　1、中聯(lián)重科(000157):工程機械行業(yè)龍頭,公司運用光、機、電、液一體化的高新技術(shù)進行產(chǎn)品開發(fā)制造,是目前全國大型基礎(chǔ)設(shè)施重大裝備的研究、制造基地之一。公司目前已經(jīng)擁有十大系列一百多個品種的工程機械產(chǎn)品,產(chǎn)品類別的數(shù)量遠超過國內(nèi)同行。由于公司技術(shù)開發(fā)能力在國內(nèi)同行中遙遙領(lǐng)先,將有利于與國際工程設(shè)備巨頭的合作,從而進一步提升市場競爭力,鞏固在細分行業(yè)中的龍頭地位。目前,公司去年三季度每股收益已高達0.676元,同比增幅更是超過50%,業(yè)績的跳躍性增長令人關(guān)注。我們注意到,公司已經(jīng)連續(xù)三年保持50%以上的高速增長態(tài)勢,其湖南機床廠、中標(biāo)實業(yè)有限公司、湖南浦沅工程機械公司相關(guān)經(jīng)營性資產(chǎn),將給公司2004年帶來新的利潤增長,年報業(yè)績最值得投資者期待。

　　2、振華港機(600320):港口機械行業(yè)龍頭,公司是全球最大的港口集裝箱起重機制造商,產(chǎn)品絕大多數(shù)銷往國際市場,出口收入達全部銷售收入的90%以上。公司已經(jīng)與新加坡國際港務(wù)集團(PSA)簽訂的大額集裝箱起重機械供貨合同,金額約為12000萬新加坡元,折算人民幣約58000萬元,上述訂單均應(yīng)于2005年底前交付PSA使用。同時,公司所投項目長興島二期完成后,主導(dǎo)產(chǎn)品岸橋年產(chǎn)能擴大50%,達到150 臺,進一步鞏固全球行業(yè)龍頭地位。同時,公司定單充足,預(yù)計近兩年將完成9 億和13 億美元�？紤]到提價效應(yīng)(6%-10%),從四季度開始毛利率穩(wěn)中有升,增發(fā)后公司財務(wù)指標(biāo)和成長基礎(chǔ)更趨穩(wěn)健。為世界有一定知名度的港口機械制造商,公司產(chǎn)品具有相當(dāng)強的競爭力,具有比較強的產(chǎn)品定價能力,扣除增發(fā)因素后,其年報業(yè)績將穩(wěn)中有升。

　　3、安徽合力(600761):我國叉車機械的龍頭,連續(xù)13年行業(yè)排名第一,正向"世界叉車制造業(yè)十強"挺進。目前我國叉車的市場需求量在4.3萬臺左右,并長時間保持在20%左右的增長速度,而亞洲市場近5年以來一直保持了30%至40%的增長速度,我國的叉車市場還具有極大的發(fā)展?jié)摿?公司的新一輪發(fā)展機遇已經(jīng)來臨。公司可轉(zhuǎn)債資金主要用于合力工業(yè)園的建設(shè),將提高公司規(guī)模化生產(chǎn)能力,擴大關(guān)鍵零部件的生產(chǎn)規(guī)模和配套領(lǐng)域,使公司成為集搬運機械、倉儲設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)、出口于一體的綜合性企業(yè)集團。在鞏固和提高原有叉車業(yè)務(wù)的同時,公司還加強了新型電動車輛、ZL50裝載機、牽引車等新產(chǎn)品的研發(fā)、試制和推廣力度,這些新項目將給公司帶來新的利潤增長點,其業(yè)績也將呈現(xiàn)穩(wěn)健增長格局。