滬深兩市11家主要工程機械上市公司三季度主營業(yè)務(wù)收入合計比二季度下降36.98％，凈利潤合計環(huán)比降幅達到了66.33％。
　　國家的宏觀調(diào)控使固定資產(chǎn)投資增幅明顯下降，新開工項目減少，導(dǎo)致工程機械市場需求減少。
　　國家重大投資項目、大規(guī)模城鎮(zhèn)建設(shè)等仍會支持市場需求，預(yù)計今年全年工程機械行業(yè)增幅有望接近20％，2005年將繼續(xù)保持10-15％的增長速度。
　　自今年初以來，隨著國家宏觀調(diào)控的逐漸深入，國內(nèi)工程機械市場也急轉(zhuǎn)直下。從滬深兩市11家主要工程機械上市公司來看，三季度主營業(yè)務(wù)收入與二季度的環(huán)比全部為負，并且只有一家（安徽合力）環(huán)比降幅在10％以下，其他10家降幅均在20％以上，其中常林股份和徐工科技環(huán)比降幅達到50％。全部11家上市公司主營業(yè)務(wù)收入的合計環(huán)比降幅達到了36.98％。
　　從凈利潤指標(biāo)來看，情況更不樂觀。11家上市公司三季度凈利潤指標(biāo)的合計數(shù)環(huán)比降幅達到了66.33％。從具體公司看，除安徽合力三季度凈利潤環(huán)比增長了15.47％以外，其他10家公司環(huán)比均為負值，其中常林股份、河北宣工和徐工科技三季度凈利潤已降為負值。
　　宏觀調(diào)控影響所致
　　分析今年以來工程機械各類產(chǎn)品產(chǎn)銷變化趨勢，可以發(fā)現(xiàn)，前5個月仍然承接2003年的良好增長勢頭，同比和環(huán)比均有一定的增長，如4月份83家企業(yè)產(chǎn)品銷量與2003年同期相比增長了32.1%。但到了6月份，46家主要企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了7%的負增長，其中推土機、挖掘機、起重機、平地機、壓路機小行業(yè)都出現(xiàn)了負增長，而且下降的速度比較快。到7月份多種產(chǎn)品產(chǎn)量到達低點，8月份又略有回升�？傮w看工程機械行業(yè)的增長速度呈下降趨勢，造成這種情況的原因，主要有以下幾點：
　　首先，國家這次宏觀調(diào)控是針對鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)等行業(yè)的，但是固定資產(chǎn)投資總量控制影響卻是全面的，因此無疑會對工程機械產(chǎn)生不利影響。其次，由于新開工項目減少，這對工程機械市場來講，影響是比較大的。再次，由于受到信貸控制和按揭政策限制，價位較高的工程機械品種，受到的影響大于價位較低的品種。最后，用于先期工程施工的土石方機械受到的影響要早于后期施工機械，因此推土機、挖掘機、平地機出現(xiàn)負增長也是順理成章的。
　　隨著國家宏觀調(diào)控效果的不斷顯現(xiàn)，預(yù)計四季度工程機械行業(yè)仍將受到影響。
　　龍頭公司抗風(fēng)險能力強
　　盡管工程機械公司三季報環(huán)比業(yè)績下滑明顯，但各子行業(yè)的龍頭企業(yè)如桂柳工、中聯(lián)重科、三一重工和安徽合力等仍實現(xiàn)了不少利潤，其三季度凈利潤都在2000萬元以上。這說明，優(yōu)勢企業(yè)的抗風(fēng)險能力明顯高于一般企業(yè)。以裝載機為例，行業(yè)前三名企業(yè)的銷售量明顯好于其他企業(yè)，桂柳工今年1-9月份銷售總量接近1.2萬臺，廈工股份緊隨其后，龍工集團以千臺差距列于第三�？梢哉f，在消費者理性增加、資金總量有限的情況下，品牌優(yōu)勢作用十分突出。
　　明年需求量將會回升
　　盡管今年下半年工程機械業(yè)的增速將逐漸趨緩，但我們預(yù)測，明年市場對工程機械的需求量將會回升，這主要依以下幾個因素判斷：
　　第一，根據(jù)中央宏觀調(diào)控的精神，在抑制部分行業(yè)投資過熱的同時，要加大水利、交通、能源、生態(tài)環(huán)境的支持力度，這些項目都是工程機械的需求大戶。如煤炭、天然氣、鐵礦石和其他有色金屬的大規(guī)模開采，將促使裝載機等工程機械產(chǎn)品的需求量增長；根據(jù)規(guī)劃，未來五年基本實現(xiàn)村村通瀝青路、水泥路的目標(biāo)，這將有效拉動路面設(shè)備、混凝土機械產(chǎn)品的市場需求。我們估計，未來幾年每年用于農(nóng)村公路建設(shè)的機械設(shè)備采購總量將達50億-80億元人民幣，同時路面維護設(shè)備的市場需求也有望大幅增長。
　　第二，大規(guī)模城鎮(zhèn)化建設(shè)等重大項目進入投資高峰期。如南水北調(diào)、西電東送、青藏鐵路等重大項目將在明年進入建設(shè)高峰期；另外，2008年奧運會的場館建設(shè)，投資規(guī)模超過1000億元的上海黃浦江兩岸開發(fā)及世博會場館建設(shè)都將有力拉動國內(nèi)工程機械產(chǎn)品的市場需求。
　　第三，產(chǎn)品出口也是拉動工程機械增長不可忽視的因素。例如在東南亞一帶工程機械市場非常大，今后這方面也將會快速增長。
　　第四，民間投資快速增長。如挖掘機、裝載機等產(chǎn)品，因具有較高的回報率，目前已成為民間投資的對象。在江浙一帶，70%以上的購買力來自私營承包商及私人投資者。
　　鑒于以上的分析，我們認為，工程機械行業(yè)在今年第三季度探底后，有望在第四季度企穩(wěn)，環(huán)比和同比均有小幅、穩(wěn)定的增長；預(yù)計今年全年工程機械行業(yè)增幅有望接近20％，2005年將繼續(xù)保持10-15％的增長速度。因此預(yù)言工程機械業(yè)冬天已經(jīng)來了還為時尚早。